社科院预测:2020年世界经济增长2.9% 国际贸易增长1.5%―2.5%

摘要:美国经济增长渐露疲态,欧洲经济增速下滑,日本经济缓慢增长。
临近岁末,中国社会科学院世界经济与和政治研究所与社会科学文献出版社30日在京发布了《2020年世界经济形势分析与预测》。预计2020 年世界经济按PPP 计算的增长率约为2.9%,按市场汇率计算的增长率约为2.6%,均比2019 年下降0.1 个百分点。报告预计2020 年世界经济进一步下行的主要理由是:美、日、欧等主要发达经济体在2020 年仍有经济下行趋势,货币宽松政策难以有效刺激经济回升;其他经济体受这些主要经济体增速放缓影响,难以实现增速强劲回升。
2019世界经济增速明显下降, 国际贸易出现负增长
报告指出,2019 年世界经济增速大幅下降,主要经济体的经济增速均出现回落。国际货币基金组织预测数据显示,2019 年世界GDP 增长率比2018 下降0.6 个百分点。其中,发达经济体2019 年GDP 增速为1.7%,比2018 年下降0.6 个百分点;新兴市场与发展中经济体GDP 增速为3.9%,也比2018 年下降0.6 个百分点。与此同时,全球主要经济体通货膨胀率均有所下降。通货膨胀率和GDP 增速同时下降,表明全球总需求增速下降。
尽管世界经济增速明显下降,但是除少数经济形势严重恶化的新兴市场国家外,全球总体上仍处于失业率相对较低的时期,主要经济体并没有出现大规模失业或者失业率明显上升的现象。美国失业率处于历史低位。2019 年9 月美国失业率为3.5%,为20 世纪70 年代以来最低点。欧盟整体失业率已经从2018 年9 月的6.7% 下降到2019 年9 月的6.3%,欧元区失业率从2018 年9 月的8.0% 下降到2019年9 月的7.5%。日本是发达经济体中失业率最低的国家,2018 年5 月至2019 年9 月,失业率一直稳定在2.2%―2.5%。
2019 年全球国际贸易出现负增长。2019 年第一季度和第二季度,世界货物出口额比上年同期分别下降16.9 个和16.4 个百分点。排除价格因素后的实际世界货物出口总量同比增长率分别为0.5% 和-0.1%,比上年同期分别下降3.4 个和3.6 个百分点。世界主要地区和主要经济体均出现贸易萎缩现象,萎缩程度甚至超过中美两国。中美两国的贸易摩擦以及美国与其他国家的贸易摩擦是全球贸易萎缩的重要因素,世界经济整体下行对全球贸易萎缩造成了重要影响。
美国经济增长渐露疲态,2020年增速放缓
报告认为,2019 年美国的经济增长率可能处于2.1%―2.3% 的区间内,2020年还将延续下降的走势。
从经济基本面指标来看,美国经济的形势应该说已经达到了顶点。失业率创下过去50 年以来的新低, 劳动参与率大体保持稳定。进入2019 年以来,核心PCE甚至出现了微弱的下降,5年期的通货膨胀预期则在1.5%―1.8% 区间波动。消费者信心指数出现了比较明显的波动,采购经理人指数出现了比较明显的下降趋势,2019年9 月为47.8,跌破了荣枯线。同时,进入2019 年以来,美国国债收益率出现了持续的倒挂。还有一个异常的信号,就是黄金和美元同时出现上升,而这种情况只在20 世纪80 年代初、2007―2008 年出现过,预示着市场的避险需求强烈。
这些现象都显示出美国经济增长已经接近了顶点,同时出现了一些反转的迹象。美国联邦公开市场委员会成员在2019 年6 月给出的长期经济增长中值为1.9%,对2019 年的预测值是2.1%,不仅较2018 年的增长率出现明显的下滑,而且较2018 年12 月给出的预测值又调低了0.2 个百分点,显示出其对2019年经济增长的预期更加悲观。IMF 在2019 年4 月对2019 年美国经济增长预测是2.3%,2020 年则是1.9%;到7 月又大幅度分别调低至1.9% 和1.7%。世界银行在2019 年6 月对2019 年美国经济增长的预测虽然略显乐观一些,为2.5%,但是对2020 年则更悲观一点,为1.7%。尽管如此,还是显示出这两大国际机构在大方向上的共识。
欧洲经济增速下滑,弱增长难以根本性扭转
报告指出,2020年,欧洲经济弱增长的态势恐难以得到根本性扭转。欧洲经济在2020 年的表现有望较2019 年下半年有所回升,预计2020 年欧盟和欧元区经济增长率分别处于1.1%―1.4% 和1.0%―1.3% 的区间。
首先,在逆全球化周期下,全球贸易环境已难重返蜜月期,即便贸易冲突在局部区域不时会有所缓和,贸易保护主义也很难彻底被压制。欧盟作为重要的出口经济体,自身经济结构难以在短期内得到调整,经济增长对出口的依赖仍将持续,进而使得欧洲经济在全球贸易环境无法得到修复的情况下,继续承受外需疲弱所带来的下行风险。
其次,欧洲产业竞争力的相对下滑影响欧洲经济中长期发展。如果欧洲不采取有力的追赶措施,在新一轮产业革命中继续落后于美国和中国,欧洲经济将面临严峻形势。
再次,欧洲各国民粹思潮兴起、主流政党困境重重所带来的政治局势动荡、政策不确定性走高亦非短期内能够解决的问题,其背后有着极深的社会和制度根源,未来一年时间里,伴随它而生的不确定性仍将影响欧洲企业投资信心和居民消费信心,抑制投资和消费支出,给欧洲经济造成负面影响。
最后,目前欧洲就业市场进一步改善的空间逐步收窄,居民可支配收入已有所增长,然而,私人消费支出对经济增长贡献度却没有获得大幅提升,表明制约消费支出增长的主要原因已不再是个人收入不足,而是消费者对经济前景信心匮乏。因此,只要不确定性和悲观情绪依旧持续,居民消费能够给欧洲经济增长提供支撑的力度就仍将十分有限。
不过,欧洲经济前景也并非完全一片灰暗。近期欧洲央行宽松货币政策的推出,虽然不能从根本上挽救欧洲经济,但在很大程度上可以避免其在短期内陷入衰退。
日本经济缓慢增长,2019-2020年将维持在0.7%-0.8%
报告指出,由于提升消费税带来的负面冲击将可能逐步减弱,加之东京奥运会开幕,日本经济有可能在2020 年延续复苏势头,但很难强劲。
2018年日本经济继续复苏。以日元计值的名义GDP 和企业收益金额均创历史新高,有效求人倍率达到44 年间的高位,失业率创25 年新低。截至2019 年1 月,日本此轮经济扩张周期已经持续74 个月,刷新了二战后的最长时间纪录。
报告称,日本经济仍将在2019 年和2020 年保持增长,但波峰可能已过。日本2019 年全年实际经济增长率将维持在0.7%。2020 年,在没有新的负面事件发生的前提下,日本经济的短期环境将有可能较2019 年好转。但在长期社会、经济问题诸如人口老龄化、政府债务水平较高等因素的困扰下,日本经济强劲复苏的可能性不大。加之安倍政府推出的扩张性金融政策的影响力在逐渐衰弱,所以2020 年日本实际经济增长率仍可能在0.8%上下。
2020国际贸易形势有所好转,贸易增长在1.5%-2.5%区间
报告指出,诸多国际组织的预测表明,2020年世界贸易形势会比2019 年有所好转,2020 年世界货物贸易实际增速将高于2019 年。世贸组织2019 年4 月和10 月的预测表明,2020 年贸易实际增速将分别高于2019 年0.4 个和1.5 个百分点,国际货币基金组织预测2020 年贸易实际增速将高于2019年1.2 个百分点,世界银行预测2020 年贸易实际增速将高于2019 年0.5 个百分点。平均而言,这三大组织预测2020 年贸易实际增速将高于2019年0.9 个百分点。基于这些国际组织预测结果,预计2020 年世界贸易形势要好于2019 年,贸易实际增速将位于1.5%―2.5% 的区间。
分地区和进出口来看,除2020 年发达经济体的进口增速相比2019 年将会下降外,发达经济体和发展中经济体的出口增速、发展中经济体的进口增速相比2019 年均将明显提升。除中南美之外,2020 年其余地区的出口增速相比2019年都将会明显提升。除北美之外,2020 年其余地区的进口增速相比2019年都将会明显提升。
做出2020 年贸易形势相比2019 年会更好的判断,主要是基于三个原因。一是2020 年世界经济增长相比2019 年会有改善。世贸组织、国际货币基金组织和世界银行都对世界经济增长的预测,世贸组织认为2020年世界经济增速将与2019 年持平,国际货币基金组织认为增速将上升0.3 个百分点,世界银行认为增速将上升0.1 个百分点。整体而言,2020 年世界经济形势相比2019 年会有改善,这是周期性因素。二是结构性因素上,预计2020 年贸易收入弹性相比2019 年将得到改善,做出这一判断的依据是贸易摩擦将在2020 年有所缓解。三是基期因素上,鉴于2019 年贸易增速较低,使得2019 年的贸易量(额)成为较小的基数,有利于2020 年的贸易增速提升。历史经验表明,基期因素非常重要。 

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